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Geld aus dem Nichts: Wie Banken Wachstum ermöglichen und Krisen verursachen

ISBN: 978-3-527-69512-6
347 pages
April 2015
Geld aus dem Nichts: Wie Banken Wachstum ermöglichen und Krisen verursachen  (3527695125) cover image

Table of Contents

Vorwort  9

Einleitung: Warum wir den Prozess der Geldschöpfung und seine ökonomische Bedeutung nicht richtig verstehen  11

Teil I Einfach und doch mysteriös: Geldschöpfung in der heutigen Wirtschaft

1. Wie Geschäftsbanken Geld schaffen 19

Die falsche Vorstellung von Banken als Finanzintermediäre 19

Die richtige Vorstellung von Banken als geldschöpfende Institutionen 28

Warum Banken, obwohl sie Geld schaffen können, auch Spargelder wollen 37

2. Wie Zentralbanken versuchen, den Geldschöpfungsprozess zu kontrollieren 41

Teil II Entdeckung und Entwicklung der Geldschöpfung

1. Die Entdeckung der Papiergeldschöpfung durch englische Goldschmiede im 17 Jahrhundert 57

2. Exzessive Papiergeldschöpfung in Paris von 1716 bis 1720: das System von John Law  68

3. Die Entstehung von Zentralbanken und die Etablierung der Golddeckungspflicht im 19 Jahrhundert – Beginn der Giralgeldschöpfung  86

Die Bank of England wird zur ersten Zentralbank 86

Die Entstehung von Zentralbanken in anderen Ländern 95

Meilensteine bis 1914: Goldstandard, Banknotenmonopol und Verwendung von Guthaben als Zahlungsmittel 100

4. Der lange Abschied vom Gold nach 1914 und die zunehmende Ablösung von Papiergeld durch Giralgeld 102

Der 1. Weltkrieg und seine Folgen 102

Bedenken gegen Staatsschulden zur Deckung der Geldschöpfung: Die Real Bills Doctrine und der damit verbundene Irrtum 105

Versuche der Rückkehr zur Golddeckung: Der Zwischenkriegs-Golddevisenstandard und das System von Bretton Woods 111

Mindestreserven als begrenzt wirksames Instrument zur Kontrolle der Geldmenge 117

Meilensteine im 20. Jahrhundert: Weg vom Gold und vom Papiergeld! 123

Appendix: Bilanzen von Zentralbanken im 20. Jahrhundert  126

Teil III Geldschöpfung und Wirtschaftswachstum

1. Wachstum – Inflation – Spekulation: Mögliche Auswirkungen der Geldschöpfung in der Wirtschaft 131

2. Warum Geldschöpfung für das Wirtschaftswachstum notwendig ist: Geldschöpfung, Investitionen und Sparen  136

3. Der Zusammenhang zwischen Geldschöpfung, Investitionen und Wachstum in einem einfachen Kreislaufmodell  143

Stationäre Wirtschaft 143

Wachsende Wirtschaft 146

Die Unmöglichkeit von Wachstum ohne Geldschöpfung 147

Wie Geldschöpfung Wachstum ermöglicht 150

4. Warum Ökonomen die Bedeutung des Geldschöpfung für das Wachstum trotzdem ignorieren: die Neutralitätsobsession in der Mainstreamökonomie 155

6 Inhaltsverzeichnis

Neutralität in der Klassik: Kampf gegen den Merkantilismus und David Humes schizophrene Haltung 156

Neutralität in der Neoklassik: Überlegenheit der Marktwirtschaft lässt sich nur für eine Tauschwirtschaft beweisen 162

Neutralität heute: die Schizophrenie wird weiter kultiviert 169

5. Was sagen die Daten? Ein historischer Überblick  175

Korrelationen und ihre Bedeutung 175

Geldschöpfung und ihre Auswirkungen in der der langen Frist von 1870 bis 2012 179

Auswirkungen der Geldschöpfung vor dem ersten Weltkrieg von 1870 bis 1914 185

Auswirkungen der Geldschöpfung nach dem 2. Weltkrieg 188

Auswirkungen der Kreditvergabe der Banken auf das Wachstum der Realwirtschaft nach dem 2. Weltkrieg 191

Ist Geld langfristig doch neutral? Warum empirische Studien aus der Mainstreamökonomie nicht viel aussagen 198

Teil IV Geldschöpfung und Finanzmärkte: Spekulative Blasen und Finanzkrisen

1. Der Hang zum Exzess  207

2. Warum die Wirkung der Geldschöpfung auf Wertpapierpreise und Immobilienpreise von der Theorie vernachlässigt wurde 214

3. Was sagen die Daten? Geldschöpfung und spekulative Blasen im historischen Überblick  221

Geldschöpfung und spekulative Blasen auf dem Immobilienmarkt 225

Geldschöpfung und spekulative Blasen an der Börse in den USA 244

Teil V Braucht es Reformen?

1. Der Kontrollverlust nach der Finanzkrise 2007/2008  257

US-Zentralbank (FED) 259

Bank of England 263

Europäische Zentralbank (EZB) 265

Schweizerische Nationalbank (SNB) 273

Befinden wir uns in einer historisch einmaligen Situation? 275

2. Die Herausforderungen für heutige Zentralbanken  280

Wirkungsvolle oder flexible Steuerung der Geldschöpfung? – Das Dilemma der Zentralbanken 280

Wachstum oder Verhinderung von Krisen? 283

Mehr »gute« und weniger »schlechte« Kredite? 286

3. Grundlegende Geldreformkonzepte, und was von ihnen zu halten ist 292

Grundlegende Reformideen I: Schluss mit der Geldschöpfung aus dem Nichts durch die Geschäftsbanken 293

Grundlegende Reformideen II: Währungspluralismus 302

4. Wirksame Maßnahmen zur Wiederherstellung der Kontrolle  307

Einführung von Anreizverträglichkeitsprüfungen für Vergütungssysteme bei Geschäftsbanken 308

Weitere Ziele für Inflation und Kreditvergabe bei Zentralbanken 311

Variierbare Eigenkapitalanforderungen als neues Kontrollinstrument für Zentralbanken 313

Fazit: Eine neue makroökonomische Perspektive  319

Anmerkungen 325

Literatur  335

Stichwortverzeichnis  345

8 Inhaltsverzeichnis

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